《中国金融》杂志刊发张文武署名文章

2025-02-08 17:14:00

2025年第3期《中国金融》杂志刊发GA黄金甲党委副书记、、、副董事长、、、总司理张文武署名文章《做优做强科技金融服务立异开展》。全文如下：

科技立异是高质量开展的焦点驱动力和中国式现代化建设的要害，也是开展新质生产力的焦点要素。党的二十届三中全会提出“构建同科技立异相顺应的科技金融体制，增强对国家重大科技使命和科技型中小企业的金融支持，完善恒久资源投早、、、投小、、、投恒久、、、投硬科技的支持政策”，为推动科技金融开展指明晰偏向。

我国科技金融情形剖析

近年来，我国一直完善科技金融系统，通过对金融工具、、、金融市场、、、金融制度作出系统性安排，推动以支持科技立异为重点的金融供应侧结构性刷新，助力“科技—工业—金融”良性循环。

我国科技金融开展基本情形

一是从羁系层面看，科技金融政策框架持续完善。以财务支持、、、政府指导基金、、、人民银行再贷款工具、、、羁系审核、、、银税相助等为主要内容的科技金融政策系统一直健全。2024年，中国人民银行会同相关部分出台《关于扎实做好科技金融大文章的事情方案》，支持金融机构构建科技金融专属组织架构和风控机制，推动优化科醇券刊行、、、强化股权融资服务、、、组建科技金融联盟、、、健全绩效审核和尽职免责等机制。同时，中国人民银行设立5000亿元科技立异和手艺刷新再贷款，深度融合“立异积分制”和工业政策标准。推动金融部分与科技、、、工信、、、工业部分形成联念头制，建设天下中小企业服务“一张网”，以真金白银为企业立异开展注入动能。

二是从金融机构层面看，支持科技立异力度显着提升。涵盖银行信贷、、、风险投资、、、股票市场、、、债券市场、、、包管包管等领域的科技金融服务系统一直完善。凭证《2024年第三季度中国钱币政策执行报告》，已往5年，高手艺制造业中恒久贷款余额年均坚持30%以上的增速，科技型中小企业获贷率从14%提升至47%，科醇累计刊行规模突破1万亿元；；；全社会创业投资基金治理规模达3.3万亿元，凌驾1700家“专精特新”企业在A股上市，助力更多资金流向科技型企业。

三是从企业层面看，科技立异能力持续增强。工业和信息化部数据显示，阻止2024年10月末，我国已累计培育科技和立异型中小企业超60万家，国家级制造业单项冠军超1500家，“专精特新”中小企业14万余家，国家级专精特新“小巨人”企业1.46万家；；；“小巨人”企业平均研发投入占营业收入比重达7%，平均授权发明专利22项，同比增添三成，远高于同规模企业；；；企业超八身漫衍在集成电路、、、航空航天等战略性新兴工业链上，在工业要害共性手艺和焦点“卡脖子”领域实现突破。

科技型中小企业开展痛点

科技型中小企业开展具有高风险、、、高投入、、、高回报、、、长周期的“三高一长”特征，从客户需求出发，科技金融与古板金融相比，风险与收益之间保存“四个不匹配”。

一是早期股权投资需求大，企业资金需求与古板金融供应方式不匹配�？萍夹推笠翟缙诹⒁炜寡蟹⒂枚韧度氪螅狈ξ裙痰南纸鹆骱统墒斓纳桃的Ｊ剑虐逡行糯谧誓眩枰扇ㄍ蹲手С挚萍夹推笠底叱觥暗谝还铩保萍疾渴菹允荆夜蹲手肿悠谙钅拷鸲钫急热狈�14%，资金更多流向立异链后端的工业化项目。二是信用类贷款需求大，企业自身特征与古板金融风险防控手段不匹配。我国金融结构以间接融资和债权融资为主，商业银行贷款发放的规则通�；；；谧什种恃汉汀叭疟ū怼钡炔莆裰副辏状雌笠灯毡槭乔嶙什�、、、少担��、、、缺乏抵质押品，科技型企业的需求更倾向信用类贷款。三是恒久资金需求大，企业盈利模式与古板金融营业回报方式不匹配�？萍夹推笠笛蟹⑿Ч芷诔ぃ蒲型度胝急雀撸Ｍ弥泻憔米式鹄雌ヅ溲斜⒉幕乜钪芷冢薹ㄖ憬鹑诨苟唐谧式鸬某ジ兑蠛屯顺鏊咔�。阻止2023年尾，在我国证券投资基金业协会备案的私募股权和创投基金中，恒久资源占比缺乏10%，远低于美国的70%～80%。四是多元化服务需求更大，企业综合需求与古板金融单向服务不匹配。有科创企业体现在首创期时“无人问津”，成熟期后银行“接踵而至”，一直放松授信、、、利率条件，甚至可能爆发新的不良资产。企业普遍反映银行古板信贷只是知足其开展的手段之一，更希望在股权投资、、、项目“出�！�、、、供应链金融、、、工业对接、、、企业高管和员工等方面获得综合支持。

金融支持科技立异难点

一是在服务前端，风险研判能力需进一步提升�？萍夹推笠底什拷锨�、、、科技效果转化远景难以判断、、、产品迭代更新速率快，金融机构对首创期科技型企业的风险研判能力仍需提升，阻止由于“看不懂”而“不敢投”“不敢贷”，错失服务时机，应提高风险战略和风控模式的针对性、、、周全性。二是在股权投资端，股权投资支持质效需进一步强化。私募股权投资机构在企业孵化开展中施展着主要的助推作用，“募资难、、、退出更难”是私募股权投资行业普遍面临的挑战。相关投资机构面临内外部审核要求，对回报周期较长的项目保存畏难情绪，耐心资源作用施展缺乏。三是在综合服务端，缺乏高效全流程服务协同。围绕企业开展全生命周期中多元化融资、、、结算、、、包管、、、财务、、、税务等需求，金融机构间缺乏高效联动和信息共享机制，“股贷债�！庇谢狈Γ哟罅似笠到鹑诜竦难≡癖厩苣选耙徽臼健敝闫笠敌枨�。四是在综合治理端，统筹推动力度需进一步增强。部分金融机构内部配套的审核评价、、、资源包管和风险治理机制还没有完全跟上，保存熟悉不敷、、、缺乏量化目的、、、破局思绪不清晰、、、落执行动不敷细、、、立异手段不敷强的情形。金融机构与政府部分、、、国家级基金、、、科研院所、、、高��、、、工业园区的深度对接尚不充分，在获取要害数据和信息方面保存难题。

综上，坚持问题导向，还须在投贷联动、、、场景开拓、、、风险治理、、、机制包管、、、人才步队等方面开拓立异，完善由内而外、、、由表及里的长效机制，推动科技金融事情高质量开展。

GA黄金甲科技金融服务立异实践

GA黄金甲作为产融并举的综合性大型跨国企业集团，自动探索开展科技金融、、、助力培育新质生产力的新路径和新模式。

一是施展股权投资对科技企业开展的起劲作用。GA黄金甲金控施展牵引作用，统筹集团内20家股权投资机构，提倡成立“GA黄金甲股权投资联盟”，并联合外部着名投资机构共建股权投资联盟生态圈，2025年头约请20家中央企业创投契构举行“面扑面”交流会，聚焦投早、、、投小、、、投恒久、、、投硬科技，增强投贷联动、、、工业相助、、、S基金、、、并购重组相助，完善“募投管退”全链条的科技金融服务系统。现在，联盟在管基金规模超3000亿元，直接投资孵化科创企业超1000家，其中宇树科技、、、联影医疗、、、玖锦科技等一批企业已开展成为行业龙头企业。

二是打造“股贷债�！绷姆裰С窒低�。围绕企业差别开展阶段的多元化需求，在“股”方面，GA黄金甲证券、、、GA黄金甲建投证券提供境内外IPO、、、并购重组、、、市值治理等服务，在科创板、、、创业板、、、北交所的IPO项目数目和规模均占到市场约30%的份额，近三年已服务90家科创企业上市，融资规模近1900亿元。在“贷”方面，突破古板授信逻辑，构建评估企业手艺和未来价值的“第四张报表”，立异“积分卡审批模式”“火炬贷”“科技效果转化贷”等特色信贷产品，2024年尾，服务科技型企业7.9万户，科技金融贷款余额较年头增添19%。在“债”方面，建设“行业研究、、、股债融资、、、风险管控”全流程特色服务系统，使用债市接续支持企业，科技立异债券承销规模近1900亿元，公司信用类债券（包括公司债、、、企业债、、、银行间债务融资工具）承销规模连续三年均凌驾7000亿元，坚持市场领先职位。在“�！狈矫妫罱ǖ１Ｓ敕缦展驳Ｏ低常剿鞅厩筛旱�、、、商业可持续的担保兜底机制。例如，联合政府担�；；；雇瞥觥懊髦榇保迪帧凹幢！保脚浜铣械贝钏鹗Х缦眨佣杏锰嵘丝钩跗诳拼雌笠档幕翊�。

三是建设“专精特新”企业差别化服务新模式。GA黄金甲以国家级“专精特新”企业服务全笼罩作为“实战练兵”目的，GA黄金甲金控提倡创设“GA黄金甲企业家办公室”服务模式，统筹“商行+投行+私行+投资+智库”资源，围绕客户“人—家—企—社”四个维度，提供全牌照、、、全周期、、、全场景一体化解决方案，对工业和信息化部前五批国家级“专精特新”企业的服务笼罩率达96%，提供开户、、、信贷、、、IPO、、、信托、、、包管、、、财产治理等服务。

四是支持科创企业走出去开展境外融资。GA黄金甲宣布“要出国、、、找GA黄金甲”“来中国、、、找GA黄金甲”服务品牌，正式推出全球综合服务方案。以香港地区为例，GA黄金甲金控依托在香港的多元化金融结构，成立香港投行营业子委员会和企业家办公室，毗连起资源市场和企业家服务两头，助力科创企业对接国际资源市场。2024年，GA黄金甲系券商保荐香港生意所上市公司15家，召募资金178亿港元。

系统化推动科技金融综合服务

实业兴则金融兴。金融机构服务科技立异责无旁贷，要自动顺应新业态、、、新模式、、、新动能，加速形成“金融服务综合化、、、服务立异场景化、、、风险治理数字化、、、支持机制系统化、、、人才步队专业化”系统，为科技型企业提供全生命周期、、、多元化、、、接力式金融服务。

增强“股贷债�！弊酆匣�

针对多元金融支持缺乏，恒久资源、、、耐心资源作用施展不敷，投贷联动缺乏，股权支持质效需提升等问题，要强化“股贷债�！比刺醴瘢帕μ嵘扇ㄍ蹲始白试词谐》衲芰Γ酆显擞谩吧绦�+投行+私行+投资+智库”等手段，全方位提升服务质效。

一是强化股权投资“募投管退”全流程服务。调动社��、、、包管、、、养老等恒久资源，建设地方政府、、、工业龙头、、、科研机构多级联念头制，壮大耐心资源规模。以智库赋能、、、金融赋能、、、工业赋能强化投中、、、投后治理，助力被投企业提升谋划绩效；；；在退出端，稳固退出预期，综合运用IPO、、、S基金、、、并购重组等手段，搭建多元退出渠道。二是强化投贷联动。建设股权投资机构与银行的常态化客户双向互荐机制，完善特定投贷联动产品，参考股权投资情形，在有用隔离风险的情形下，为已投企业提供额度更高、、、限期更长的信贷支持，知足企业流动性需求。三是强化并购端联动。支持科创板、、、创业板上市公司并购工业链上下游资产，推动与行业龙头创设工业并购基金，助力上市公司运用定向可转债、、、银行信贷、、、信托贷款等支付工具实验并购，增进以工业整合为目的的上市公司收购，助力补链强链延链。四是增强分层产品联动。探索银行与政府、、、再担��、、、国家融资担�；；；鸬然沟亩喾椒缦展驳；；；疲⒁於疃雀�、、、限期更长的信用类贷款，分层支持大、、、中、、、小型科技型企业开展和科技效果转化。

增强场景化服务立异

针对场景金融产品缺乏、、、多元化金融支持需立异等问题，将金融服务与场景相连系，在精准识别特定场景客户共性需求和风险基础上，实现产品定制化立异、、、客户批量化笼罩，提升金融服务适配性。

一是锚定客户触达场景。在科学手艺部、、、工业和信息化部、、、中国人民银行等部分指导下，针对大、、、中、、、小型科技型企业，分类分层制订综合金融服务方案，以周全服务科技型企业为切入点，精准提供差别化服务。二是买通工业链场景。增强与工业链焦点企业相助，通过联合设立基金、、、直投参股等方式，推动上下游立异链、、、工业链、、、资金链深入融合，推动工业链舷立异孵化。围绕采购、、、销售、、、物流、、、研发等场景，通过对接产品订单、、、应付账款等数据，精准适配特色金融产品，探索区块链、、、物联网、、、大数据、、、人工智能等手艺立异应用，降低供应链金融营业风险，提高信贷投放质效。三是对接企业集群场景。关注以高新手艺开发区、、、工业园区为代表的科技型企业群集区，增强与园区管委会、、、园区开发公司、、、工业孵化平台相助，提供整体服务方案，定向推广科创企业荟萃债、、、荟萃型知识产权ABS等融资工具，批量为科技型企业提供综合服务。四是开拓跨境金融场景。聚焦科技型企业资金出��、、、资源出��、、、销售出��、、、供应链出海等跨境场景，依托自贸金融、、、离岸银行、、、境外分行、、、外洋投行等多平台协同优势，提高商业融资、、、跨境资金治理、、、并购重组等服务便当性，为科技型企业提供与国际接轨的全方位金融服务。五是提供咨询服务场景。强化“政产学研用金”六位一体机制，联动高��、、、科研院所、、、国家高端智库、、、国家实验室等机构，联合科技、、、信息、、、执法、、、财会等多方专业机构，深入研究工业政策、、、风险特征，为创业投资企业提供战略指导、、、资源对接、、、资源运作等支持，协同助力科技效果转化和企业转型升级。

增强数字化风险治理

针对风控手段缺乏、、、风险识别研判能力需提升等问题，施展数字金融基座作用，运用大数据、、、人工智能等手艺，提升全流程风险识别、、、评估、、、监控和处理能力。

一是推动全流程数字化风险治理，防止共贷风险扩散。支持统一集团下属银行、、、证券、、、信托、、、包管等机构间的数据实现合规共享，探索完善风险信息共享机制，在做好隐私�；；；ず图用芘趟愕幕∩希銮勘硗庥捣缦招畔⒅卫恚贫缦湛突�、、、风险数据、、、风险模子有限共享，提升服务精准性。二是在贷前投前环节，增强数据获取和运用。深度对接工商、、、司法、、、税务、、、水电、、、海关等外部数据，与第三方数据公司相助，使用大数据对科创企业举行精准画像。参照工业和信息化部《中小企业专精特新开展评价指标系统》，完善风险识别与评估模子，赋能一线提升风险识别能力。三是在审查审批环节，提高历程治理质效。依托数字化平台，完善分层分类审议流程，健全融资“绿色通道”机制，引入工业专家意见，探索运用大数据、、、大模子手艺，提高线上化、、、智能化审批效率。四是在贷后投后环节，搭建治理监测平台。落实分层分类巡访机制，搭建数字化预警平台，借助物联网、、、传感器等手艺，实时发明企业主要资产和装备异常，连系外部市场情形和行业动态，对企业风险举行周全评估和预测。施展金融资产公司金融救助纾困功效，对脱险企业综合运用照料咨询、、、受托治理、、、收购处理等手段，进一步延伸服务链条。

增强系统化包管机制建设

针对起劲性和创立性缺乏、、、统筹包管机制需强化等问题，以提升科技金融服务质效为导向，增强服务科技立异的顶层设计和系统性妄想，制订恒久妄想和短期目的。

一是增强组织包管机制建设。健全科技金融治理组织架构及专业化团队治理机制，配套完善权责利相统一的授权链条，形成意会“公司总部、、、区域机构、、、一线团队”三级服务系统，并在营业定价、、、资源设置、、、跨部分协同、、、员工激励等方面给予系统化制度支持，既要“算总账”还要“算大账”，综合赋能科技专业分支机构，包管科技金融战略执行效果。二是要健全免责包管机制建设。针对免责容错机制难以量化界定、、、尽职取证自证难、、、多重羁系冲突等难题，完善免责认定标准和流程，健全不良容忍率、、、尽调操作指引、、、尽职负面清单、、、免责案例库和“判例”审核等机制，增强正向激励指导，一直完善“三个区脱离来”的体制机制，�；；；び狄幌叻裰肿悠�、、、首创期科创项目的起劲性。三是健全多方共保服务系统。针对科技企业高手艺、、、强波动、、、不确定性大的特点，探索本钱可负��、、、商业可持续的担保兜底机制，立异债券产品担��、、、基金产品担��、、、信托产品担保等产品，买通担�；；；褂胍�、、、信托、、、证券间的增信分险“直通车”，增强对再担�；；；沟牟莆裰С郑晟品缦展驳；；；疲硕嘟鹑谧试戳飨蚩拼雌笠�。四是增强专业化人才步队包管。针对专业人才紧缺、、、综合服务能力需提升等问题，加大对“客户司理+综合金融专家+行业专家”科技金融专业团队的作育，增强跨机构、、、跨条线、、、跨领域的融合培训，从人才选拔、、、培训、、、激励等多个方面入手，铸造一支懂科技、、、会服务、、、善立异、、、切合国家战略又具国际化视野的科技金融“实战型”人才步队。

泉源丨《中国金融》